在先后婉拒了顺丰和韵达抛出的橄榄枝后，A股上市物流公司德邦股份还是未能忍受住财务业绩每况愈下的煎熬而接受了京东物流的资本搭救，最终，后者出资87亿元拿下了前者近七成的绝对控股权，成就了国内物流行业今年以来的首单商业并购，同时预示着更大规模的资本并购还会继续上演。

追踪全球物流业的前行脚步不难发现，许多著名快递企业都是在经历了漫长的内生性增长过程后最终通过外延性资本扩张才走上行业头部位置的。如美国联合包裹运送服务公司(UPS)在信使、跑腿、同城配送以及一般承运人业务等领域深耕长达83年之久，沉淀出了成熟的快递商业模式后继而对外发力，仅用了20年跑马圈地的时间最终登上全球物流老大的位置。

无独有偶，联邦快递(FedEx)成立至今只有短短50年时间，其中自我航空快递业务的积累与拓展用了整整30年，后20年则致力于全球网络地域的扩展，大量收购异国本土快递企业，最终成长为国际第二大物流快递公司。看得出，虽然企业在外延性资本并购上所经历的时间比内生性业务积累所耗费的时间要短，但前者所引致的身躯体量与市场版图的放大效果却显著得多，由此也说明资本并购是物流快递企业做大乃至做强的主要路径。

从顺丰公司成立算起，中国市场化快递业至今走过了近30年的历程，但与国际物流快递行业有所不同的是，借助于电子商务快速爆发以及移动互联网超速覆盖所创造的巨大红利，国内物流快递企业的内生性成长周期被大大压缩，充其量也不过是20年。可高潮来得快退得也快，从行业业务量每年递增50%甚至60%，到瘦身至只有20%以下，前后也不到六七年时间，在线上用户出现“天花板”瓶颈以及电商红利逐渐消耗殆尽的状态下，国内物流快递企业不得不承受营收与利润双重边际递减的覆压。同时意味着市场的竞争从增量竞夺时代进入到存量博弈时代，而这一转换以惨烈的价格战形式首先拉开序幕，并为接下来依次展开的行业并购战埋下了伏笔。

申通快递将单票价格降到最低9毛钱以及“野蛮人”极兔速递喊出的“8毛发全国”的口号是国内快递行业先后发起的两起价格战，前一场战役因行业大佬主动迅疾坐到了谈判桌前，一个月之内便划上了休止符，后一场战役则由于同行的轮番跟进愈演愈烈。最终，这场燃烧了近两年的战火将整个快递行业烤得遍体鳞伤，不仅所有快递公司的单票收入大幅跳水，而且除了圆通的净利润为正外，其他三家A股快递公司均在2025年出现不同幅度的亏损或者盈利大幅收缩。

同时，行业出清进程飞速加快，客户耳熟能详的天天快递、速尔快递以及国通快递、品骏快递等尾部企业纷纷退出江湖，快递行业的排序重新洗牌，顺丰、通达系(中通、圆通、申通、韵达)和京东物流站稳第一阵营，极兔速递与百世快递升至第二战队，剩下的就是苏宁物流、宅急送等苦苦跟跑的第三梯队。值得注意的是，市场座次发生变化的同时，行业并购也风起云涌，百世快递将壹米滴答收进囊中还没有捂热，自己便在去年被极兔速递全身吃掉，紧接着顺丰控股拿下嘉里物流控股权，而通过吃进百世，极兔去年的业务体量也与第一阵营的竞争者们一样突破了100亿元大关。

理论上讲，快递行业存在着显著的规模经济效应，一般网络辐射越广与囤积面积越大，越容易降低与控制成本，并构成与市场最近商业距离且由此为客户输送最好的体验，进而赢得更好的商业回馈。只是物流快递又是一个重资产行业，无论是仓储布点还是渠道拓展，所需资金量巨大，不是任何一家物流快递公司都可以轻松承受的，在这种情况下，只有通过横向地域性或者同业性并购才能尽快扩张物流网络与收到规模经济的效果。另一方面，物流快递业是一个标准化与壁垒较高的行业，尤其是供应链物流中的专业性物流存在着不低的技术门槛，如冷链物流不仅涉及到制冷技术、保温技术与温湿度检测技术，而且更需信息系统和产品变化机理研究等技术保驾护航，对于企业来讲，要想进入这样的专业化赛道，显然只有通过纵向的多元化并购或者横向的跨界并购才能生成所期待的协同效应。

国际经验表明，物流快递往往会经过起步、成长、集中和寡头垄断四个行业发展周期，对应每个周期阶段的商业并购具有不同特征，如起步阶段一般个体竞争性程度高，并购很少发生，而进入成长阶段，并购数量虽然有所增多，但基本都是小型同业并购，到了集中阶段，并购显著提速，此时除横向同业并购外，纵向多元化并购也竞相登场，同时并购规模也明显放大，行业集中度不断提升，及至垄断阶段，超大规模的商业并购成为了主流。动态审视，国内物流快递业已经迈过成长阶段并正处集中阶段，对应的行业集中度是顺丰、通达系与京东组成的第一梯队市占率只有70%，相较美国和日本前四大快递公司的90%市占率仍然存在可以提升的空间，由此也决定了行业并购还会有更多新动作的发生。

从政策导向看，《“十四五”邮政业发展规划》里明确提出支持企业“加强资本运作和战略合作，推动形成大中小企业融合互补、多元主体竞合发展的产业格局”，“至2025年，将在行业中形成多个年业务量超过200亿件或年业务收入超过2000亿元的邮政快递品牌”，行业规模化引导的信号非常清晰。另外，前不久国家邮政局发布了《快递市场管理办法(修订草案)》，明确警示“无正当理由不得以低于成本价格提供快递服务”。与此同时，全国首部快递业地方性法规《浙江省快递业促进条例》将低于成本的恶性价格战定性为违法行为，政策监管之下，物流快递行业的粗放型竞争划上了句号，进而只能转向依靠资本实力与规模经济的高质量竞争，商业并购在这种政策背景驱动下势必将进入一个新的阶段。

从市场前景看，去年我国物流快递行业的收入和包裹量虽然登上了全球榜首，但不得不面对的是，国内在线零售，尤其是城市零售端的增长还在进一步放缓，只是基于农村在线零售还有一定的下沉空间可以挖掘，同时B端市场也存一定的待垦余量，由此支持快递业能够保持阶段性正增长。按照“十四五”规划，到2025年底国内快递行业收入达到1.5万亿元，包裹量达到1500亿件，复合年增长率分别为11.3%和12.5%，各自低于“十三五”时期的近15百分点和约20个百分点。基于对有限增量市场的争夺以及对存量市场的重新瓜分，各大物流快递企业竞争势必进一步加剧，并通过资本并购谋求实现快速整合和最终壮大规模经济。

按照惠誉的最新分析报告，未来5到10年我国物流快递业将迎来收购高峰期，并将表现出十分鲜明的纵深化特征。首先，我国物流快递正从集中阶段朝着寡头垄断阶段演进，尾部业态已完全出清，接下来的资本并购更多的是在一线快递企业发生，基于扩大市场占有率的大型横向同业并购将继续出现，直至形成较为稳固的寡头垄断格局;其次，为拓宽业务边界与形成新的利润增长点，行业纵向多元化并购更为普遍，沿着供应价值链主线，企业不仅向快运零担、供应链物流、冷链物流等领域展开资本渗透，同时也会朝着高价值货物保险、国际货代、国际贸易咨询等地带进行资本延伸，最终形成多元化的产品矩阵与物流生态圈;再次，在并购所生成的寡头垄断格局环境中，各大物流快递企业的业务与产品加快分层与细化，并突出各自个性化、定制化的快递产品优势，同时流程管控将向从自动化向智能化跃迁;最后，国内快递企业的资本全球化扩张尚处初期，但伴随着资本向着头部企业聚集，未来中国物流快递企业一定不会满足于在海外建仓的单一模式，而是会为获取核心网络资源在他国市场展开资本并购的拳脚。

本文已标注来源和出处，版权归原作者所有，如有侵权，请联系我们删除

作者：国际金融报

# 物流  # 物流运输有限公司怎么申报  # 的是  # 快递公司  # 亿元  # 圆通  # 上了  # 国内  # 顺丰  # 都是  # 规模经济  # 物流运输管理要领  # 西安科信达物流运输有限公司联系方式电话是多少  # 物流运输管理实务心得体会  # 快递  # 并购  # 走向  # 纵深  # 物流运输合作协议书范本  # 物流配送路线优化设计手册  # 免费物流运输合同模板图片大全  # 物流运输服务合同范本最新简单  # 物流运输公司会计分录怎么做  # 物流运输图片真实照片高清大全  # 尤其是 

相关文章： 重点物流企业认定门槛或提高,提升新疆大宗物流运输效率的方法  快递下乡 市场前景待观望,德邦物流运输报价  中国物通网“智慧物流商学院”正式揭牌！,物流运输汽车配件冬季运输应急方案设计手册  40年发展，中国成全球物流服务中心或可期,物流运输有限公司名称大全最新  中国快递业高质量发展大会侧记,物流配送概述是什么  经济月报出炉 5月我国经济转型升级持续推进,上海危险品物流运输公司  双11临近 北京物流或因APEC限行爆仓,云南卓驰物流配送有限责任公司  前海优化扶持举措促进商贸物流业高质量发展 申请机构最高享3000万资金支持,物流配送优化方案设计大创项目结项论文怎么写  物流营改增致企业税负加重 中物联上书求解,振华物流运输有限公司怎么样知乎  多处拿地遭质疑 菜鸟回应仓储是命根子“缺不了”,物流运输经理岗位职责及任职要求  六大快递集体上调派费 每票增加0.15元,重庆物流运输运费价格表标准图片最新  赚钱了！韩国中型船企扭亏增利,物流运输车辆多少钱合适吗  物流已呈巨头瓜分之象 京东阿里互揭伤疤以示强,物流运输工作岗位职责  电商下乡 农企**,物流运输系统设计的基础分析内容和方法有哪些  27条措施直击物流业“痛点”,物流运输中货物破损打哪个电话  圆通“借壳”顺利过关 快递业千亿背后的狂欢,物流运输平台联系方式怎么写最好的方法  建设现代物流集聚区 打造宜居开放新卫东,物流运输管理的意义  收费公路究竟该不该取消？看了这份“账单”你就明白了,供应链物流配送  今年前5月 成都快递业务量10．92亿件,物流运输部管理制度范本  珠三角明年建成3小时物流经济圈,电子商务物流配送毕业论文  280万TEU新船交付！“救星”还是“麻烦”？,物流运输类型包括什么内容和方式  物流企业损毁物品或进诚信“黑名单”,简易物流运输合同范本免费  大力发展冷链物流 为食品安全保驾护航,物流运输管理系统软件操作指南pdf  皖江物流**债务危机又曝信披问题,江西颖涵物流运输有限公司招聘  国务院：优化货车通行费计费方式,五种物流运输方式的优缺点  商贸物流十三五规划 七大工程决定未来竞争焦点,物流运输公司需要什么资质条件是什么的条件  快递公司自己做零售胜算几何？,东莞大件物流运输价格表  邮包贩毒查**难度大 广东明年年底全省物流实名寄递物流运输方式有哪些分别有哪些特点  济宁入选2024国家骨干冷链物流基地建设名单，山东已有六市获选,京东物流配送作业流程图  江苏中欧班列（南京—伊斯坦布尔）“跨两海”线路开通运行,国际物流运输方式分类  日日顺车小微或破农村服务瓶颈,需要了解物流运输情况  官方规划物流业中长期发展 打造经济“黄金链条”,物流运输结算单  当前价格远超账面价值！中谷物流拟超8亿元出售两艘集装箱船,物流运输税率9%和6%区别是什么指标  如风达与凡客分手 下一个单飞的是：京东物流？,物流运输管理方案设计  双11海量快递盒可定点回收,物流配送岗位任务和要求有哪些条件  三峡船闸通航21年来过闸货运量近21亿吨,物流运输纠纷归哪管  交通运输部关于修改《危险货物水路运输从业人员考核和从业资格管,物流运输规章制度范本  无人机送快递，安全问题很重要,国际物流运输战略合作协议最新指南  中哈(连云港)物流合作基地投产,物流运输安全管理防范措施  国内成品油价开年“三连涨”,物流运输行业党支部简要事迹描述怎么填  生鲜电商大佬“双11”想玩得嗨物流能不能快捷成关键,物流运输操作流程  快递今年全面实施实名收寄,物流运输工作总结报告范文  物流企业抱团取暖求发展,物流配送基地  2024北方国际物流和运输技术博览会在济开幕,天河货物物流运输价格查询系统  创建绿色物流 陕西LNG重卡投放仪式举行,电梯物流运输图片详解  优先装、及早发……中老铁路今年运输水果突破10万吨,物流运输的意义和作用  交通运输部关于做好人民群众就地过年交通运输服务保障工作的通知,冷藏物流运输车  资本运作加速 快递业将掀整合潮,宁波物流配送  中国多功能码头将吉布提港打造成为区域航运和物流中心,锂电池物流运输方案  打通实体经济的物流“筋络”,物流配送流程的一般步骤是( ) a 订单处理->进货->储存->流通加工->分发->配装出货->送货 b 订单处理->进货-> 

相关栏目： 【 国际物流4688 】 【 物流资讯5285 】

• 上一篇：驭势科技无人驾驶牵引车开启广州白云机场货物运输,车辆物流运输怎么收费依据
• 下一篇：安能上市后首份年报：营收近百亿 货量1260万吨,物流运输车保险怎么买最好的方法